Los propietarios de oficinas que ya se están recuperando del trabajo remoto ahora enfrentan el riesgo de recesión en 2023

Los propietarios de edificios de oficinas tropezaron hasta 2022, cuando sus participaciones tuvieron un rendimiento inferior a la mayoría de los demás tipos de bienes raíces comerciales. Las cosas parecen estar a punto de empeorar en 2023.

Los propietarios anhelaban que los empleados regresaran a los edificios de oficinas en mayor número. Pero la tasa de retorno nacional aumentó lentamente.

Durante los últimos tres meses, se estancó en aproximadamente la mitad de lo que era antes de la pandemia.

Ahora, una posible recesión hace que las perspectivas para 2023 sean aún más sombrías.

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Demanda de los inquilinos

Las búsquedas de nuevos negocios para nuevos espacios de oficina, después de repuntar en 2021, cayeron en 2022 al 44 % de lo que eran en 2018 y 2019, según VTS, una empresa que opera una plataforma de datos que rastrea la demanda de los inquilinos.

Las empresas están recortando el espacio de oficinas porque están en un «modo de reducción de gastos», dijo Ryan Masiello, director de estrategia y cofundador de VTS. «Todos están comenzando a prepararse para un 2023 bastante difícil».

Esa perspectiva puede dificultar que los propietarios de edificios cumplan con sus obligaciones hipotecarias, especialmente con el fuerte aumento de las tasas de interés.

La angustia potencial podría extenderse por todo el sistema financiero. Alrededor de US$1,2 billones de deuda estaban respaldados por edificios de oficinas al final del segundo trimestre, según la firma de datos Trepp Inc.

Los rendimientos totales de las acciones en fondos de inversión en bienes raíces de oficinas, incluidos los dividendos, bajaron un promedio del 45 % desde febrero de 2020, en comparación con una disminución de alrededor del 5 % en el índice de fondos de inversión en bienes raíces de capital, según Dylan Burzinski, analista de la firma de análisis inmobiliario Green Street.

«La oficina es el sector (fideicomiso de inversión en bienes raíces) con peor desempeño desde que comenzó la pandemia», dijo.

Menos alquileres

La industria de oficinas no sufrió durante la primera parte de la pandemia porque los arrendamientos de oficinas tienden a ser de 10 a 15 años. Aunque los edificios estuvieron en gran parte vacíos en 2020, la mayoría de los inquilinos continuaron pagando el alquiler.

Pero el flujo de efectivo disminuyó a medida que los plazos de los arrendamientos maduraban y los inquilinos corporativos negociaban alquileres más bajos o reducían su espacio.

La tasa de disponibilidad de oficinas fue del 12,3 % a finales de septiembre, frente al 9,2 % a fines de 2019, según CoStar Group Inc., que realiza un seguimiento de los 54 principales mercados de EE. UU.

Alrededor de 19.6 millones de metros cuadrados de espacio subarrendado ahora están en el mercado, en comparación con los 10.1 millones de metros cuadrados a fines de 2019, dijo la firma de datos.

La cantidad de espacio de subarriendo actualmente disponible es la cantidad más alta jamás registrada para los principales mercados de oficinas, incluso durante la crisis financiera de 2008, dijo CoStar.

Foto: Nelly Antoniadou/Unsplash

Trabajo remoto

Parte del lastre en el sector de las oficinas proviene de las nuevas estrategias de lugares de trabajo híbridos y remotos.

Muchos de estos planes exigen que los trabajadores visiten las oficinas a mitad de semana y trabajen de forma remota los lunes y viernes.

Desde septiembre, la tasa promedio semanal de regreso a la oficina se estancó justo por debajo del 50 % en las 10 principales áreas metropolitanas monitoreadas por Kastle Systems.

Pero en la primera semana de diciembre hubo una diferencia del 23,3 % entre el día pico de la semana y el día bajo de la semana, en comparación con una diferencia del 9 % en la última semana de enero.

Incluso en ciudades donde los políticos instan a los trabajadores a regresar a sus oficinas, algunos funcionarios locales pueden estar cediendo ante la nueva realidad de los hábitos de trabajo remoto.

En Nueva York, por ejemplo, la Autoridad de Transporte Metropolitano dijo en diciembre que comenzaría a reducir el servicio de metro los lunes y viernes, los dos días menos populares para ir a la oficina.

Sin embargo, no todo son malas noticias. Empresas como Salesforce Inc., Snap Inc. y Dropbox Inc. que antes les decían a los trabajadores que podían laborar de forma remota todo el tiempo, ahora les piden que regresen a la oficina algunos días o aumentan el uso de capacitación, reuniones y otros eventos en la oficina.

Y el pasado reciente sugiere que algunas empresas aprovecharán el comienzo del año para que más trabajadores regresen a las oficinas.

 

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Año nuevo

«Desde la pandemia, los dos eventos de calendario más importantes en los que ha habido un paso adelante (en el regreso al cargo) han sido el Día del Trabajo y el Año Nuevo«, dijo Mark Ein, presidente de Kastle.

El señor Ein predijo que habría otro paso adelante ahora que ha comenzado el nuevo año, luego el nuevo promedio nacional se estabilizará nuevamente en el rango de 55 % a 60 %. «Esa será la próxima meseta», dijo.

Pero incluso cuando el regreso a la oficina aumenta gradualmente, las empresas preocupadas por la economía están recortando puestos de trabajo.

Gran parte del espacio de subarrendamiento que sale al mercado proviene de grandes empresas de tecnología como Meta Platforms Inc. y Lyft Inc. que se están reduciendo.

Los recortes de empleo también comenzaron en el sector financiero. Goldman Sachs planea despedir a varios miles de empleados, mientras que Morgan Stanley está recortando alrededor del 2 % de su fuerza laboral global.

«Cualquier noticia continua relacionada con despidos o una recesión probablemente cause más vientos en contra para el sector de oficinas», dijo el señor Burzinski de Green Street.

Con licencia de nuestro socio WSJ.
Este artículo lo tradujo del inglés Noris Argotte Soto para República Inmobiliaria.

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